Kredi notu iki yüzlülüğü

Piyasalarda yaşanmakta olan İrlanda krizi, mevcut finans sisteminin temel direklerinden birisi olan kredi notu (rating) kurumunun tutarsızlık ve iki yüzlülüğünü bir kez daha ortaya koydu. Londra merkezli uluslararası kredi piyasası veri ve analiz kurumu CMA’nın ülkelerin kredi notları ile CDS oranları üzerine yaptığı son çalışma da bu tutarsızlığa gösteriyor. CMA, ülkelerin borç ödemekte zora düşme ihtimalinin fiyatlanmasına dayalı olarak piyasada belirlenen CDS oranlarının karşılık geldiği kredi notu derecelerini belirlemiş. CMA’nın hesapladığı CDS kredi notları ile Standard and Poor’s (S&P) tarafından verilen yerel para ile borçlanma notları karşılaştırıldığında yer yer uçurum gibi farklar ortaya çıkıyor.

Piyasanın bakışına göre S&P’nin notta en fazla torpil geçtiği ülkeler şu anda her an yeni bir kriz dalgasını tetikleyebilecekleri gözüyle bakılan PIGS ülkeleri, yani Portekiz, İrlanda, Yunanistan ve İspanya. En fazla hakkı yenen ülke ise Türkiye.

Bütçenin sadece dış görünümü düzeldi, içi duruyor

Hafta başında açıklanan 10 aylık bütçe verilerine göre bütçe açığı yüzde 46.5 azalırken faiz dışı fazla yüzde 161.5 arttı. Faiz dışı fazla hızla artarken, bütçe açığının da neredeyse yarı yarıya azalmış olması, parlak bir görünüm ortaya koyuyor. Ancak ayrıntılara girince aynı değerlendirmeyi yapmak zorlaşıyor.

Birincisi karşılaştırmayı kriz yılı ile yaptığımızı unutmamalıyız. Bu yılın verilerini kriz öncesi 2008 yılı verileri ile karşılaştırdığımızda, manzara tam tersine dönüyor. 2008 yılına göre bütçe açığı yüzde 373 artmış durumda. Faiz dışı fazla ise yüzde 52.3 azalmış. 2008’e göre vergi gelirleri yüzde 21.4 artarken, faiz dışı giderler yüzde 27.3 ve transfer giderleri yüzde 47.6 ile daha fazla artmış.

Yıldan yıla bütçe büyüklüklerini karşılaştırmak yerine, bütçe kalemleri arasındaki dengenin nasıl değiştiğine bakmak, gidişatın ne kadar sağlıklı olduğunu daha net görmemizi sağlayabilir.

İrlanda bir başarı öyküsü mü, yoksa çürüme öyküsü mü?

İrlanda daha kısa bir süre öncesine kadar Avrupa’nın hızla gelişen bir başarı öyküsü durumunda idi. Buradan hareketle kendine Kelt Kaplanı ünvanı layık görülmüştü. Eğitimli ve ucuz işgücü, düşük kurumlar vergisi, liberal finansal sistemi ile yabancı sermaye için gözde bir ülke durumundaydı. Ülkede yaratılan milli gelirin yüzde 80’i ihraç ediliyordu. Ancak bu ihracatçıların neredeyse tamamı, yabancı sermayeli şirketlerdi. Örneğin ülkede yaratılan katma değerin beşte biri ABD şirketleri tarafından yaratılıyordu.

Bugün bu ülkenin nasıl kurtarılacağını konuşuyoruz. IMF, AB ve Avrupa Merkez Bankası yetkilileri bir kurtarma formülü hazırlayıp İrlanda’nın önüne koyacaklar.

Birleşik Krallık ile yıllar süren savaş nedeniyle bağımsızlık sözcüğünün çok değerli olduğu bir ülkede, yönetime yabancı otoritelerin el koyması, kolay hazmedilecek bir durum değil.

Sanayide duraklama sinyalleri artıyor

Türkiye İstatistik Kurumu’nun (TÜİK) yayınladığı sanayi ciro ve sipariş endekslerinin seyri, sanayideki canlanma eğiliminin yılın son çeyreğinde yerini gerilemeye bırakabileceğini gösteriyor.  Çeyrek bazındaki bu gerileme, sanayi üretiminde yıllık olarak büyümenin tamamen durması, hatta küçük bir düşüşün yaşanmasına yol açabilir.

Eylül ayına ait sanayi üretim endeksi verileri, üçüncü çeyrekte sanayi üretiminin ciddi bir tempo kaybına uğradığını ortaya koymuştu. Çeyrekler bazında yapılan karşılaştırmaya göre, sanayi üretimi üçüncü çeyrekte ikinci çeyreği göre yüzde 0.67’lik bir gerileme gösterdi. TÜİK’in açıkladığı sanayi ciro ve sipariş endeksleri, sanayide üçüncü çeyrekte gözlenen frenin, dördüncü çeyrekte etkisini çok daha yüksek bir düzeyde göstereceğine işaret ediyor. Sanayide cirolar, üçüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe göre yüzde 0.12 geriledi. Cirolardaki düşüş, üretimdeki düşüşten daha az olmakla birlikte aynı yönde bir gelişme içinde olduklarını ortaya koyuyor. 

Sanayide yurtiçi cirolar ile yurtdışı cirolar arasında bir ayrışma gözleniyor. Yurtiçi cirolar ikinci çeyreğe göre yüzde 1 artarken, yurtdışı cirolar yüzde 2.37’lik bir düşüş yaşadı. Geçen yılın üçüncü çeyreğinden itibaren yurtdışı ciroların, bir önceki çeyreğe göre performansı, yurtiçi cirodan göreli olarak daha iyi olmuştu. Bu yılın ikinci çeyreğine geldiğimizde, her ikisi de yüzde 15 dolayında artmakla birlikte yurt dışı cirolardaki artış, daha düşük kalmıştı. Üçüncü çeyrekte ise yurtiçi cirolar yatay bir seyir izlerken, yurtdışı cirolar düşmeye başlamış durumda.

Sanayinin genelinde gözlenen bu eğilimin, sanayinin omurgasını oluşturan imalat sanayiinde çok daha etkili bir şekilde kendini göstermesi dikkat çekiyor. İmalat sanayinde hem üretim, hem de ciro ve siparişlerdeki düşüş daha yüksek oranlara ulaştı. İmalat sanayii üretimi ikinci çeyreğe göre yüzde 3.29 düşerken,  cirolar yüzde 0.49 geriledi. İmalat sanayinde de yurtiçi cirolar yüzde 0.49’luk bir artışla yatay bir seyir gösterirken, yurtdışı cirolardaki düşüş yüzde 2.43’ü buldu.

İmalat sanayinde siparişler ise ikinci çeyreğe göre yüzde 2.19 gibi ciro ve üretime göre daha yüksek bir düşüş gösterdi. Burada dikkat çekici olan, yurtiçi siparişlerdeki düşüşün, yurtdışı siparişlerdeki düşüşün üzerine çıkması. Bu, yurtiçi talepte de duraklamanın bir işareti olabilir. İmalat sanayinde ikinci çeyreğe göre yurtdışı talep yüzde 1.48 gerilerken, yurtiçi siparişlerdeki düşüş yüzde 2.66 ile bunun 1.18 puan üzerine çıktı.

Üretim, ciro ve sipariş göstergelerinde sermaye malı üretimi ve aramalı üretimi alanında performansın daha da kötü olması, gelecek açısından bir diğer olumsuz sinyal niteliğinde. İkinci çeyreğe göre üretim düşüşü ara mallarında yüzde 2.92, sermaye mallarında ise yüzde 10.51 düzeyinde. Ara mallarında cirolar yüzde 3.07, siparişler yüzde 3.55 düştü. Sermaye mallarında cirolar yüzde 6, siparişler yüzde 5.19 düştü. 

Sanayide 3. çeyrek üretim, ciro, sipariş performansı
		2. çeyreğe göre (%)	2009'a göre (%)	2008'e göre (%)
Toplam Sanayi	Üretim	-0.67%	9.98%	0.79%
	Toplam ciro	-0.12%	16.50%	3.11%
	Yurtiçi ciro	1.00%	17.55%	5.38%
	Yurtdışı ciro	-2.37%	14.36%	-1.33%
İmalat Sanayi	Üretim	-3.29%	10.31%	-0.25%
	Toplam ciro	-0.49%	16.11%	2.59%
	Yurtiçi ciro	0.49%	17.06%	4.90%
	Yurtdışı ciro	-2.43%	14.23%	-1.77%
	Toplam sipariş	-2.19%	18.28%	-0.55%
	Yurtiçi sipariş	-2.66%	18.45%	1.85%
	Yurtdışı sipariş	-1.48%	18.03%	-3.93%

İhracat liderleri, ithalat şampiyonu oldu

TÜİK’in geçen hafta yayınladığı dış ticaret değer ve miktar endeksleri, bu alandaki kötü gidişi bir kez daha çarpıcı bir biçimde ortaya koydu. Dış ticaret miktar endekslerinin ortaya koyduğu manzara,tahmin edilenden çok daha çarpıcı. Miktar olarak ithalatın en fazla arttığı sektörler, tam da Türkiye’nin ihracatta yıllardır en güçlü olduğunu düşündüğü sektörler.

Bu yılın 3. çeyreğinde gerek geçen yılın 3. çeyreğine göre, gerekse bu yılın 2. çeyreğine göre ithalatın miktar olarak en fazla arttığı sektörün konfeksiyon sektörü olması, manzaranın ne denli acıklı olduğunu ortaya koymaya yetiyor. Konfeksiyon, Türkiye’nin dünya pazarlarında en iddialı olduğu sektörlerden birisi. Çin karşısında üretim kalitesi ve büyük pazarlara yakınlığı açısından üstünlük sağlayabileceğine inanılıyor. Oysa bu sektörde ithalat geçen yıla göre miktar olarak yüzde 52.9 artmış. Sadece bir çeyrek öncesine göre artışın bile yüzde 49.1 gibi olağanüstü yüksek olması, global pazarlardaki rekabet gücüyle övündüğümüz konfeksiyon sektörünün, kendi pazarında bile tuş olduğunu gösteriyor. Aynı dönemde giyim eşyası ihracatının miktar olarak yüzde 1.9 gerilemiş olması, toprağın yavaş yavaş altımızdan kaymakta olduğuna işaret.

İhracatın iddialı sektörlerinden ana metal sanayii ile makine sanayinin durumu da pek farklı değil. Ana metal sanayiinde 2. çeyreğe göre miktar olarak ihracat yüzde 30.1 düşerken, ithalat yüzde 22.3 artmış. Dünyanın her yanında rekabet edebilen makine ve teçhizat sektöründe ithalat, 2. çeyreğe göre yüzde 12.5 artarken ihracat yüzde 3.6 gerilemiş durumda.

Otomotivde ihracat 2. çeyreğe göre miktar olarak yüzde 12.1 düşerken, ithalat yüzde 3.6 arttı. Bir zamanların ihracat lideri televizyon sektöründe ihracat 2. çeyreğe göre yüzde 15.9 düşerken, ithalat yüzde 9.9 artmış bulunuyor.

2. ve 3. çeyrek karşılaştırmasında reel kurun küçük bir gerileme ile yerinde saydığını da dikkate alırsak, bu sorunun sadece kura bakarak çözülmeyeceği de ortada. Ayrıca yıllık veriler, kurdaki düşüşün ithalatı pek de ucuzlatmadığını gösteriyor. İthalat değer endeksi geçen yılın 3. çeyreğine göre dolar bazında yüzde 6.9 artarken, TL bazındaki artış da yüzde 7.6 olmuş. Yani Türkiye’ye mal satanlar, kurun değerindeki düşüşü kendi fiyatlarını yukarı çekmek için değerlendirmişler. Çünkü aynı dönemde dolar bazında ihracat değer endeksi artışı yüzde 1.5 ile ithalattakinin çok altında.

Bu arada ihracat fiyat endeksindeki artışın TL bazında yüzde 2.17 ile yüzde 8.73 olan ÜFE’nin çok gerisinde kalması, ihracatçının kar marjının, kriz yılından bile daha aşağıya düştüğünü gösteriyor.

3. çeyrekte dış ticaret miktar endeksleri
	2. Çeyreğe göre değişim		Yıllık değişim
	İhracat	İthalat	İhracat	İthalat
İmalat sanayi	-6.73%	7.45%	4.87%	18.05%
Giyim eşyası	-1.92%	49.09%	12.17%	52.91%
Ana metal sanayi	-30.11%	22.31%	-4.91%	8.80%
Makine ve teçhizat	-3.56%	12.48%	17.28%	51.79%
Radyo, televizyon	-15.92%	9.87%	-22.07%	7.85%
Otomotiv	-12.11%	3.58%	6.13%	43.59%
TOPLAM	-6.47%	5.73%	5.30%	15.49%

Küçükler şoktan çıkamadı

Merkez Bankası’nın bu hafta yayınladığı 2007-2009 yıllarını kapsayan sektör bilançoları araştırması, 2009’in ikinci çeyreğinden itibaren yaşanan toparlanma sayesinde şirketlerin kriz yaralarını önemli ölçüde tamir ettiklerini gösterdi. Ancak veriler, küçük işletmelerin hala kriz şokunu atlatamadıklarını ve yaralarını saramadıklarını da ortaya koyuyor.

Merkez Bankası’nın bu yılki sektör bilançoları araştırması 8 bin 80 işletmeyi kapsıyor. Araştırmanın kapsadığı 8 bin 80 işletmenin net satış gelirleri, 2008’de yüzde 18.8 artarken 2009’da yüzde 5.1 geriledi. Satışların tersine 2008’de yüzde 46.3 düşen net kar miktarı, 2009’da yüzde 66.6 arttı. Buna rağmen 2009 net karı, hala 2007’nin yüzde 10.5 altında bulunuyor.

Bu işletmelerin 3 bin 694’ü imalat sanayiinde faaliyet gösteriyorlar. Bunların bin 928’i küçük, bin 281’i orta, 485’i ise büyük işletme kategorisinde yer alıyor. 2009 net satışları 21.5 bin liranın altında olanlar küçük, 21.5-107.5 bin lira arasında olanlar orta, 107.5 bin liranın üzerinde olanlar ise büyük ölçekli işletme sayılıyorlar.

İmalat sanayiinde net kar, 2008’de yüzde 60 ile genel ortalamadan üçte bir daha fazla düşmüş. 2009’da karlar yüzde 66.7 artmasına karşın 2007’nin yüzde 33.1 altında bulunuyor. Bu veriler krizin tahribatının sanayide daha yüksek yaşandığını gösteriyor.

Verileri işletme ölçeklerine göre karşılaştırınca küçük işletmelerinin durumunun çok hazin olduğu görülüyor. Kriz şokunun yaşandığı 2008 yılında orta ve büyük işletmelerde satış artışı devam ederken, küçük işletmelerin net satış geliri yüzde 1.8 azaldı. 2009’da orta işletmelerin net satış gelirleri yüzde 5.6, büyük işletmelerinki yüzde 10.1 azaldı. Buna karşın küçük işletmelerin satışları, 2008’deki gerilemenin üzerine, yüzde 18,9 gibi diğerlerinden çok daha yüksek bir düşüş gösterdi. Orta ve büyük işletmeler karda kalmayı başarmalarına karşın, küçük işletmeler hem 2008’i hem de 2009’u zararla kapattılar. Veriler hem satışlarda, hem de sektörel karda küçük işletmelerin kaybettiği payın, büyük işletmeler tarafından kapıldığını gösteriyor. Toplam aktiflerde ise küçüklerin kaybettiği payı, orta işletmeler almış.

Merkez Bankası verileri, 2009 yılında işletmelerin, satışlarındaki azalmaya karşın karlarını artırdıklarını gösteriyor. Ancak verilerin ayrıntıları, bilançodaki bu düzelmenin kaynağının, yapısal iyileştirmelerle gelen bir verimlilik artışı olmadığını da ortaya koyuyor. Karlılık artışının başlıca nedenlerini faizlerdeki düşüş sayesinde finansman giderlerinin önemli ölçüde azalması, işçi çıkarmalar ve hammadde fiyatlarındaki düşüş sayesinde maliyetlerin azalması ve kambiyo karı oluşturuyor.

Örneğin 2009’da 3 bin 694 imalat sanayi işletmesinin finansman giderleri yaklaşık 8 milyar TL azalmasına ve net kambiyo karı yaklaşık 2 milyar TL artmasına karşın, vergi öncesi kardaki artış 4.1 milyar lirada kaldı. 2008’e göre kısmi bir düzelme olsa da borçluluk oranı, özvarlık karlılığı, aktif karlılığı, stok devir hızı, aktif devir hızı gibi göstergelerin tamamı, 2007 yılına göre daha kötü durumda. Sadece kısa vadeli borç oranı ile likidite oranlarında sınırlı bir iyileşme gözleniyor.

Üçüncü çeyrekte büyümenin 2.4 puanı sanayiden

·                     Sanayi üretiminde yatay seyir eylülde de sürdü. Sanayide hızlanma da, belirgin bir gerileme de yok. Sanayi üretimi eylülde geçen yıla göre yüzde 10.4 artarken, ağustosa göre yüzde 1 geriledi. İkinci çeyrekte yüzde 13.8 artan sanayi üretimi, üçüncü çeyrekte yüze 10 arttı.

·                     Sanayinin üçüncü çeyrek büyümesine katkısı, 2.4 puan dolayında olacak. 3. çeyrek büyümesinin yüzde 5.5-6 aralığında kalma olasılığı arttı.

Sanayi üretiminde dalgalı ve yatay seyir eylül ayında da sürdü. Sanayide belirgin bir tempo kaybı da, yeni bir atak havası da gözlenmiyor. Sanayi üretim endeksi. eylül ayında geçen yılki düzeyinin yüzde 10.39 üzerinde olmasına karşın, ağustos ayına göre yüzde 0.96 geriledi. Sanayi üretimi kriz öncesi 2008 eylül ayının ise yüzde 0.25 altında bulunuyor.

Eylüldeki üretim düşüşünde çalışılan gün sayısının bayram nedeniyle ağustosa göre 2 gün eksik olması da etkili oldu. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış endekse göre sanayi üretimindeki aylık gerileme yüzde 0.42 düzeyinde.

Üçüncü çeyrekteki sanayi üretimi, ikinci çeyreğe göre yüzde 0,67 gerilemesine karşın, geçen yıla göre yüzde 9.98 arttı. Bu durumda sanayinin üçüncü çeyrek büyümesine katkısı 2.4 puan dolayında olacak. Yılın ilk çeyreğinde yüzde 11.71’lik büyümenin 5.03 puanı, ikinci çeyrekte de yüzde 10.34’lük büyümenin 4.08 puanı sanayideki büyümeden gelmişti. Bu durumda sanayinin büyümeye katkısı ikinci çeyreğe göre 1.7 puanlık bir düşüş gösterirken, toplam büyümenin yüzde 5.5-6 aralığında çıkma ihtimali güçlendi.

İMALATTA DURUM DAHA İYİ

Eylülde bir önceki aya göre madencilik üretimi yüzde 9.54, elektrik üretimi ise yüzde 16.58 düştü. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış endekslere göre ise madencilikte üretim aylık olarak yüzde 1.11 artarken, elektrik üretimi yüzde 1.74 geriledi. İmalat sanayiinde ise üretim normal olarak yüzde 2.22, mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış olarak yüzde 0.20 arttı.

Üçüncü çeyrekte imalat sanayinde üretim bir önceki çeyreğe göre yüzde 3.29 gerilerken, yıllık olarak yüzde 10.31 arttı. Üçüncü çeyrekte yıllık olarak elektrik üretimi yüzde 12.19 artarken, madencilikte üretim yüzde 0.94 geriledi. İkinci çeyreğe göre ise elektrik üretimi yüzde 13.76, maden üretimi yüzde 15.08 arttı.

SANAYİYİ OTOMOTİV SÜRÜKLEDİ

Eylül ayında 29 sanayi alt sektöründen 20’sinde üretim bir önceki aya göre geriledi. 23 imalat sanayii alt sektörünün 14’ünde üretim aylık olarak düştü. Buna rağmen imalat sanayiinde üretimin ağustosa göre yüzde 2.22 oranında artmasında otomotivde yaşanan üretim artışı büyük rol oynadı. Motorlu taşıt üretimi ağustosa göre yüzde 44.91’lik, diğer ulaşım araçları imalatı da yüzde 37.23’lük bir sıçrama gösterdi. Bu artışta ağustosta genel tatil uygulamaları nedeniyle otomotivde üretiminin düşük kalması da etkili. Ancak otomotiv üretimi geçen yılın da yüzde 19.16, kriz öncesi Eylül 2008’in ise yüzde 2.41 üzerine çıkmış bulunuyor.

YATIRIM SİNYALİ OLUMLU

Eylülde yatırım malları üretiminin de aylık olarak yüzde 27.67 gibi ciddi bir artış göstermesi dikkat çekti. Yatırım malları üretimi geçen yılın yüzde 19 üzerinde olmasına karşın hala Eylül 2008’in yüzde 6.3 altında bulunuyor.

Eylülde ağustosa göre en fazla üretim düşüşü görülen sektörler arasında mobilya, giyim eşyası gibi istihdam açısından önemli sektörlerın yer alması dikkat çekti. Ağaç ürünleri, matbaacılık, inşaat malzemeleri de en fazla üretim düşüşü görülen sektörler arasında yer aldı.

Mobilya üretimi, geçen yılki KDV indirimi teşviği öncesindeki düzeylere kadar düştü. Mobilyada üretim, hem geçen yılın, hem de 2008’in altında.

İHRACATIN ETKİSİ VAR

Eylülde aylık olarak üretim artışı yaşanan sektörlerde ihracat artışının önemli payı oldu. Özellikle otomotivde yüzde 45’i bulan aylık üretim artışında, eylülde ihracatın da aylık olarak yüzde 54 artmasının büyük rolü oldu. Gıda ile bilgisayar ve elektronik ürünler imalatındaki artışda da ihracat artışı etkili oldu. Buna karşın ihracatta ağustosa göre kayda değer bir düşüş görülen rafine petrol ürünleri, elektrik üretimi ve konfeksiyon sektörlerinde ciddi üretim düşüşleri meydana geldi.

Eylülde ağustosa göre 20 sektörde üretim düştü, 9 sektörde arttı
İktisadi faaliyet	Endeks	Aylık değişim (%)	Yıllık değişim (%)	2008'e göre değişim (%)
Toplam sanayi	113.87	-0.96%	10.39%	-0.25%
Takvim etkisinden arındırılmış sanayi	119.98	4.03%	12.93%	5.04%
Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi	117.13	-0.42%	13.37%	5.36%
Madencilik ve Taşocakcılığı	136.61	-9.54%	0.94%	-2.26%
Takvim etkisinden arındırılmış madencilik	143.14	-3.83%	0.94%	1.95%
Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış madencilik	128.23	1.11%	0.94%	1.95%
İmalat Sanayii	111.32	2.22%	10.87%	-1.01%
Takvim etkisinden arındırılmış imalat	117.87	7.86%	13.65%	4.75%
Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış imalat	114.74	0.20%	14.20%	5.16%
Elektrik, Gaz, Buhar ve Sıcak Su	126.85	-16.58%	10.78%	6.41%
Takvim etkisinden arındırılmış elektrik	126.85	-16.58%	10.78%	6.41%
Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış elektrik	133.46	-1.74%	10.89%	6.94%
Aramalı İmalatı	114.69	-3.47%	11.78%	2.40%
Dayanıklı Tüketim Malı İmalatı	132.62	0.79%	4.86%	13.88%
Dayanıksız Tüketim Malı İmalatı	104.67	-1.14%	5.63%	-3.28%
Enerji	121.04	-15.15%	9.39%	0.13%
Sermaye Malı İmalatı	114.94	27.67%	18.97%	-6.30%
Gıda ürünlerinin imalatı	116.00	7.67%	12.92%	-2.29%
İçeceklerin imalatı	131.94	-6.11%	19.02%	21.68%
Tekstil ürünlerinin imalatı	82.56	-0.32%	4.70%	-6.96%
Giyim eşyalarının imalatı	82.51	-13.11%	3.75%	-9.06%
Deri ve ilgili ürünlerin imalatı	106.97	0.42%	7.09%	-9.58%
Ağaç, ağaç ürünleri imalatı	185.05	-11.47%	14.27%	6.61%
Kağıt ve kağıt ürünleri imalatı	112.63	-8.11%	6.72%	-2.54%
Kayıtlı medyanın basılması ve çoğaltılması	117.17	-15.69%	-18.81%	-13.78%
Kok kömürü ve rafine petrol ürünleri	95.16	-5.13%	7.24%	-27.60%
Kimyasal ürünlerin imalatı	121.42	-1.81%	8.03%	13.96%
Kauçuk ve plastik ürünleri imalatı	114.57	-8.90%	14.53%	3.27%
Metalik olmayan mineral ürünlerin imalatı	107.33	-8.51%	15.29%	-1.36%
Ana metal sanayii	115.70	1.37%	11.17%	-1.67%
Fabrikasyon metal ürünleri imalatı	106.85	-4.85%	7.48%	-6.08%
Bilgisayarların, elektronik ve optik ürünler	76.77	19.06%	33.26%	20.01%
Elektrikli teçhizat imalatı	157.68	5.70%	22.14%	29.58%
Makine ve ekipman imalatı	108.14	10.17%	34.24%	5.37%
Motorlu kara taşıtları	124.63	44.91%	19.41%	2.41%
Diğer ulaşım araçlarının imalatı	117.01	37.23%	19.16%	-61.59%
Mobilya imalatı	111.78	-16.64%	-25.45%	-20.76%
Diğer imalatlar	188.46	18.44%	25.18%	37.27%
Makine ve ekipmanların kurulumu ve onarımı	90.57	-1.54%	0.92%	-27.08%